聚焦：疫情、暂时性储蓄和黄金

自2年末下旬以来，华北北部欧洲各国禽流感防控形势严峻比较简单以及随后主要城市的防控换装接连进占美联社。封控措施的执行引发兄弟姐妹开支降低（尤其对可选商品品的出售降低），且由于人们商品希望实际、商品行为谨慎，借贷率随之减低。商务部统计数据显示，年末末零售额营业税收持续增长仅3%，在2000年之后的历年年末末中位列连续第二，而连续第一正是2020年上半年华北北部首次出现新冠禽流感时，彼时政治经济遭到巨大伤痛。

2022年年末末欧洲各国兄弟姐妹借贷率远超43%，显著很低10年持续增长速度（2010年至2019年），比起2020年年末末的峰值。2022年年末末人民金融机构的问卷调查也体现了近似于的趋势：欧洲各国邻近地区的借贷极端持续持续增长。世上贵金属学会认为2020年之前这种不断持续增长的借贷极端可能举例于此表因素：

在禽流感时好时坏和封控多种形式不确定的氛围仍要，人们想继续做一些预防性的借贷准备；

随着商品者农村邻近地区税收持续增长回落，商品期望大多降低；

禽流感受限邻近地区流动性，商品希望受限。

根据2020年的经验，2022年全年欧洲各国邻近地区的借贷期望可能会持续保持正因如此。2020年年末末华北北部首次出现禽流感时，全国范围内实施了封控措施，引发邻近地区在非必需品上的商品希望降低，以前的借贷程度显著很低十常年值。即便多数从业者和零售在年末末后恢复正常，但由于华北北部兄弟姐妹大多的“未雨绸缪”成见以及税收持续增长的回落趋势，年末的借贷率仍远很低其即使如此十年的持续增长速度。

图1：2020年华北北部兄弟姐妹借贷程度升高*

*基于商务部的季度兄弟姐妹农村邻近地区税收和税收统计数据。借贷率根据（兄弟姐妹农村邻近地区税收 -税收）/兄弟姐妹农村邻近地区税收计算得出。

举例：华北北部商务部，世上贵金属学会

虽然借贷的类似于多种形式为金融机构活期存款，但世上贵金属学会相信贵金属也可以让借贷者受益。即使如此15年中，折合贵金属价格的年复合持续增长率为6%，很低其他主要资产（除此以外货币产品基金和当地政府股票等）。

图2：不尽相同借贷多种形式的初始及15年后价值*

*基于2007年4年末至2022年4年末在此期间Au9999、中债新综指、中证货币产品基金Index、沪深300衍生品和万得商品Index的折合价值年末度统计数据。设2007年4年末Index=100。

举例：上海贵金属的银行，中信建投证券，世上贵金属学会

贵金属稳定的长期回报和实际的供应量支撑了它作为货币贬值投资者和保值方法的角色。世上贵金属学会的研究推断，自1970年起，贵金属已跑完获胜主要北部的CPI及世上货币供应，而也就是说的历史统计数据也有力印证了贵金属作为出售力天网及货币贬值投资者基本功能的作用。

图:3：如果你在15早先借贷了贵金属....*

*基于2007年至2021年在此期间Au9999的常年价格、华北北部常年失业率及上海常年95号汽油零售价。

举例：上海贵金属的银行，商务部，无锡市发改委，丰田公司，世上贵金属学会

贵金属可以产生长期回报以投资者货币贬值，并提供出售力保护，这对借贷者来说是很有吸引力的。华北北部投资者可以通过线上和线下渠道笨拙获多种多种形式的贵金属，除此以外金融机构的积存金蓝图、贵金属ETF、金条、金币或手工艺品等。世上贵金属学会相信贵金属作为一种合理的保值借贷方法，对目前为止过渡阶段的华北北部借贷者来说普遍性可能会更为加突出，主因如下：

货币贬值负面影响减低的可能性还存在；

随着华北北部和发远超产品间的利差缩小，且政治经济充满信心不明朗，折合的双向波动或全面大幅提高[4]。

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