彩客新材料似分拆上市 彩客化学2021年业绩预盈

3同月14日港股新公司彩客无机化学合资公司有限新公司（表列出亦称“彩客无机化学”，股票代码：1986.HK）发布通告，通告称新公司开发计划重组全资原为子新公司彩客生物技术（表列出亦称“彩客生物技术”）并将其作价在全国中所小大型企业作价买断控制系统（称作“新三板”）独立挂牌主板，并已获亚太区审批通过。彩客生物技术作价在股本发行认购完成后，彩客无机化学将转给彩客生物技术不小于73.3%的作价，新公司仍对彩客生物技术享有制海权。

彩客生物技术拟重组主板 彩客无机化学迎的产品显现出来

彩客生物技术重组到新三板挂牌主板后，将从彩客无机化学的日常经营不善中所独立出来，并获独立的筹资平台，为了让资产的产品力量来扩展新公司资金来源，能够地聚焦新公司主营其业务，充分利用新公司更进一步发展。

另一方面，重组主板也将提高彩客生物技术的大型企业形象及的产品熟知度，提较高带给可与其构成协同效应的策略对冲的能力，并被选为策略合作伙伴，为彩客生物技术的将来发展发放新的助力。

此次拆分彩客生物技术主板，彩客无机化学或将获其在彩客生物技术的股权回报率，使新公司全体主板公司获益。同时，通过必需利用二次资本带来的资金以及重组后彩客生物技术新公司管理制度的改善，彩客无机化学或将更进一步很薄业绩。从中所长期来看，彩客生物技术的股权流通性提较高，的产品对彩客生物技术的商业价值重估也将必需提高彩客无机化学的整体成交。

彩客无机化学2021年业绩有所减小 磷酸铁其业务迅速发力

2同月11日彩客无机化学发布业绩正面营收预告片，2021年新公司财年不少于2.2亿元较去年同期持续增长共约52.1%。通告称，此次业绩持续增长主要是由于需求量减小及新冠疫情对停产的影响减缓，新公司染剂中所间体及粉彩中所间体厂家的销量减小；新公司于2021年6同月完磷酸铁制造商线的升级并逐步充分利用大规模制造商，加上需求量极快，磷酸铁厂家的生产量、销量以及的产品价格均大幅提高，带起新公司2021年的利息和毛利率的减小。

目前新公司有四大其业务隐没，染剂及农药中所间体，粉彩中所间体，锂离子材质中所间体及其他。彩客无机化学是全世界第二大的DSD酸制造商基地、全世界第二大的DMSS制造商商、全世界第二大的DMAS制造商商，平均值与国际熟知无机化学化工大型企业建立大约10年的其业务关联，销售的网络广泛应用。

2017年，彩客无机化学在河北沧州投建了1.5万吨的钴锂离子的集材质后继体磷酸铁制造商线，同年敞开磷酸铁新赛道。2021年中所报推断，磷酸铁生产量目前已达2万吨/年，锂离子材质隐没充分利用营收共约2340万元，占多数新公司整体利息共约3.1%，2021年彩客无机化学新建5万吨/年发电量筹建，磷酸铁其业务迅速蚕食。经过近几年的发展，新公司锂离子材质厂家已与大量客户达成稳定的合作关联。可以显现出，彩客无机化学磷酸铁其业务正在迅速发挥其业绩催生发挥作用，带起新公司业绩持续增长，被选为新公司发展新内驱引擎。

磷酸铁需求量仍旧旺盛 大型企业紧粮食供应格局将会延续

受下游新能源汽车、储能等对磷酸铁钴的较高需求催生，上游原料磷酸铁需求量持续减小，大型企业开工率居较高不下。据绂网页统计数字，2021年11同月以来，国内磷酸铁大型企业开工率一直保持在90%以上，2022年1同月大型企业开工率较略高于96%。

2021年年初以来，仅限于钛白粉、磷化工以及原有磷酸铁钴制造商大型企业等纷纷通告了扩产开发计划。截至2022年2同月底，据中所信证券(600030)统计数字，若大型企业如期交付使用，原订2022年将会附加共约50万吨磷酸铁发电量。目前来看，大型企业基本上筹建情况稍逊预期，主要由于能评及环评的当前比较更为重要，以及多数大型企业大反应釜筹建及不足之处仿真难度较大，批次稳定性难以保证，附加发电量筹建进度或小于预期。

另据中所信证券测算，原订2022年全世界钴锂离子需求在700GWh约，结论磷酸铁钴比率在37%，对应磷酸铁需求在63万吨。据绂网页统计数字，大型企业现有发电量仅共约62.6万吨，粮食供应极其恶化。据各新公司规划，原订大型企业附加发电量在2022年下半年集中所拘押，考虑附加发电量筹建多延后，且新厂家证照天数在半年约，原订2022年大型企业紧储备势头将持续。

此次拆分彩客生物技术主板，为了让资产的产品平台，彩客无机化学和彩客生物技术将充分利用合作发展，彩客无机化学也将从彩客生物技术的更进一步发展中所获益，继续赋能新公司磷酸铁其业务发展，不断提高其厂家，逐步减小产线发电量，使其迅速被选为涡轮机新公司业绩持续增长的涡轮引擎之一。