HubSpot：实力雄厚，但被过度夸大了

pot 的期货市场几乎在所不必要会的成交乘积上都发挥作用账面。不仅如此，它的期货市场不一定是大型大公司里位数的数倍。

例如，HubSpot 的 EV/利润乘积几乎为 15 倍，轻微略低于分之一 3 倍的大型大公司里位数。前瞻性 EV/利润乘积的观感也好将近哪里去，因为 HubSpot 即便如此相对来说较高，分之一为 13 倍。相对之下，Salesforce的账面为 7 倍，远期账面为 6 倍。重要的是要受限于，虽然 HubSpot 更加进一步不必要有较小的短时间增长潜力，但 Salesforce 与 HubSpot 不同，是利润的，这种利润能力确实不计其成交乘积。与 Salesforce 的更加为只是凸显 HubSpot 潜在高估的一个案例。

疑问显现出来了：HubSpot从前的观感和更加进一步大环境是否是假定其现有的高成交是前提的？虽然在一定往往上有其优点，但不必要无法只不过假定也就是说的成交水准是前提的。所示表明了 HubSpot 随着时间的演进的 EV/利润。

图表来自YCharts

如果你显然 2021 年这一低价很大往往上普遍发挥作用着过度自信的初期，那么很轻微，HubSpot 现有的期货市场处于其发展史账面的较高端。由于该的公司的短时间增长大环境不如从前那么光明，利润和开通现金短时间出生率减缓，分之一 10 倍的 EV/利润成交或许比现有 14.5 倍的乘积前提得多。这样的乘积即便如此在很大往往上符合低价对 HubSpot 的发展史成交。

尽管发挥作用许多尽力的方面，例如强劲的财务状况，但 HubSpot 的成交或许相对来说较高。

最不必要会的催化剂将是更加进一步的利润研究报告，因为它们将为 HubSpot 的更加进一步描摹出更加好的情景。然而，利润和套利短时间增长不必要只能几个月份的减缓才能使单价的关系。这种性质的催化剂不必要会在一段时间内显现出来，而不是顿时显现出来。

投资人还不应密切关系关心 HubSpot 的原有指标。管理层在近来的财报电话会议里指出，净利润留存率回升了三个百分点，至 104%，他们原计划留存率将面对短期压力。尽管原计划水准将维持在100%以上，但这一急遽仍毫无疑问投资人密切关系关心。消费者超重减少，受制于短时间增长减缓，不必要会引发市值回调。

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风险

原计划 HubSpot 的观感将在里更加进一步会与连续性低价密切关系涉及。虽然相信 HubSpot 是餐馆相当强大的的公司，但现有的成交不必要会受阻该股在里更加进一步会的革新。这种打分的风险在于，该的公司将轻微跑出获胜或跑出欠低价，这两种上述情况都不必要会。

祖尔的理由是 HubSpot 是餐馆闻名遐迩的的公司，并且相更加为跑出获胜低价的悠久发展史。所示描摹了从前十年 HubSpot 投资人与纳斯达克投资人相对的短时间增长上述情况。

图表来自YCharts

从图表可以看出，HubSpot迄今为止祖尔，抛离纳斯达克指数1500%以上。根据这一业绩据信，人们不必要会争论短时间祖尔的不必要性。虽然这种上述情况即便如此不必要会，但如前所述，申明 HubSpot 也就是说成交在里更加进一步会的潜在影响至关重要。成交上升不必要会成为不得不的障碍，不必要会减缓该股跑出获胜八方的能力。

另一方面，业绩不佳的上述情况远大于利润短时间增长减缓幅度大于原先预期、消费者超重大幅提高减少等考量。但是，这些潜在考量里的很大一部分已经被订价。

与此同时，除非显现出来任何意外上述情况，HubSpot 的观感很不必要与低价一致，因此给与持有人打分。

8 月 4 日将要发表的利润研究报告对于 HubSpot 的大环境不具备重要含义。随着的公司重回其生命周期的新阶段，以短时间增长减缓为红色，这份特别的利润研究报告将成为其更加进一步发展抛物线的更为重要这两项。

利润研究报告里众所周知的事情是利润短时间出生率、套利急遽以及原有指标的更加新。这些不单是不必要会对 HubSpot 的市值显现出切实的影响。

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