总市值超160亿港元 叮当生活品质在港上市：与巨头同台竞争、互联网医疗下半场开赛

每经新闻工作者 王郁彪 每经编辑 蔡雪梅

去年年底首次内地联合交易所申请受控后，时隔九个月，叮当心理健康终登内地联合交易所。

9月14日，叮当心理健康（HK09886，恒指12.1港元，股票162.32亿港元）在内地联合交易所内地联合交易所，散户报12.34港元/股，较流通量12港元/股涨2.83%。此次内地IPO，叮当心理健康加进支柱投资者人之外阳光保险、Harvest和Jumpcan。

《每日宏观经济新闻》新闻工作者比如说，内地联合交易所前，叮当心理健康合共顺利完成了7轮投资者人，投资者人投资者额多达30亿元。软银中所国资本从2017年开始连续三轮投资者，其实投资者方都是招银该协会、TPG、泰康人寿、中所金以及湘潭低新创投等十余家颇受欢迎投资者私人机构和制造业资本。

针对募资功用，叮当心理健康发布公告称，原于全球发售得来款项净额合共约45.0%常用销售业务崛起，例如进一步开发睿智杂货店因特网以及降低用户激增及参与度；合共约15.0%常用优化技术开发管理系统及条线路模拟器；合共约10.0%常用降低服务及销售业务，例如设立全职眼科医生及阿弥陀的专业驱动程式；合共约20.0%常用对美国公司经营的医疗制造业价值链，开展潜在投资者及收购或军事战略合作；合共约10.0%常用营运资金及其他一般美国公司功用。

入股上都，根据招股书，IPO前，杨文龙间接拥有或压制叮当心理健康50.48%的参政权，其中所合共约21.16%是通过健兴合资美国公司拥有，合共约22.59%通过健发合资美国公司拥有，合共约6.73%通过绝对多数代为仍要拥有或压制。其他投资者人中所，招银该协会通过多家投资者美国公司，计有控股美国公司7.28%；TPG Capital控股美国公司6.34%。

早先披露的招股书推测，叮当心理健康的基本销售业务主要分为三部分：快药服务、在线诊疗金融服务以及慢病与心理健康管理。

向前追溯，2016年，叮当心理健康开始自建租房和配送经济体制，宣布“千城万店”蓝图，一改早先创立之初，不开租房只与线下租房合作开展配送的轻资产方式上，依旧主打“28分钟送药嫖客”的品牌定位。

不过，即使调整并找到了合适的条线路方式上，也熬过了生物科技O2O惨痛的市场，但叮当心理健康仍未现盈利曙光。随着覆盖面性的崛起，亏损情况有所加重。

2019年至2021年，叮当心理健康的营收则有12.76亿元、22.29亿元、36.79亿元，年内亏损则有2.74亿元、9.2亿元、15.99亿元。控方后资料集透露的不断更新营业收入推测，叮当心理健康2022年Q1营收9.87亿元，亏损4.04亿元。

网络服务红利渐尽，长坡厚雪的网络服务大心理健康弯道一度被“大佬们”和无数歌星资本值得一提，之外叮当心理健康、微医、智云心理健康、圆心科技、春雨眼科医生等纷纷踏出IPO征程，时至今日，有人欢喜有人忧。

不过总括，网络服务医疗弯道的投资者开始越来越果断。一上都，生物科技零售商店市场的低饱和，让差异化的机会越来越难上加难，此外，网络服务医疗销售业务则依旧位处初期追寻阶段，管理系统性强、复杂度低的医疗销售业务转向网络服务线上条线路，仍未出现覆盖面性合理的方式上，信息的不对称、服务体验的难易度、可靠性与成本的平衡，这些问题至关重要，却在现阶段难以消弥。

另一上都，网络服务医疗弯道上，阿里心理健康、雄州心理健康、平安好眼科医生主宰林立，经销对于技术创新销售业务的低强度投入生产以及短时间内描绘出的覆盖面优势，仍是全面性玩家们需要直面的严酷或许。

即便早先叮当快药内外人士在接受新闻工作者专访时回应“无意与娱乐业狭路相逢”，但连续性一直很强的网络服务医疗战场之下，机会的确存在，但面对或许更强。

截至9月14日港股午间休盘，叮当心理健康报12.2港元/股，较流通量上浮0.17%，总股票为161.25亿港元。

写真图片来源：摄图网-500638509

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