银河证券：把握结构性品质升级的消费机遇 重点推荐经营确定性较高的网络服务品牌商

银河证券发布提议书，相结合大年初一星期日的储蓄资料来看，之前维持2021年大奖思路中所“数字化”和2022年大奖思路中所“中所高性能储蓄下的‘专精特新’”为数众多主题，相结合中所央实习经济会议稳字当头、稳中所求进的尽快，要点推荐经营形式化极低、不具一定知名品牌制约力的制造知名品牌商与不具一定保价和顺价控制能力的从中知名品牌商；此外，考虑到近期多地开始显现出来小范围内的霍乱间歇，仍需保持对于整体民生行业投资者机会的关切。提议要点关切以下有无：天虹购物广场(002419.SZ)、王府井(600859.SH)、永辉超市(601933.SH)、家家悦(603708.SH)、红旗连锁(002697.SZ)、华致酒行(300755.SZ)、壹网壹创(300792.SZ)、白马丽妆(605136.SH)、上海家化(600315.SH)、珀莱雅(603605.SH)、丸美股份(603983.SH)、贝泰妮(300957.SZ)、可靠股份(301009.SZ)、豪悦护理(605009.SH)、稳健医疗(300888.SZ)、百亚股份(003006.SZ)。

银河证券主要观点如下：

对于商业企业来说，全年70个大中所型星期日的展示出将很大某种程度上决定全年的增量空间。年初主要关切一月初的当月储蓄以及一月末二月初的大年初一储蓄情况。相结合银河证券始自的分析，正常人年数中所大年初一黄金周（除夕至初六一共七日）的出货额在当年1-2月份的社消总额占比大幅度增强，总计2019年该份额占比已经超过15%，2021年该份额降至11%左右，所受就地腊月、霍乱不确定性等多状况制约有所回落，但其重要独立性不容忽视；此外大年初一前夕商业出货额增速在极大某种程度上均是由了1-2月社消的增速上限。

目前国家科委暂未列入全国大年初一黄金周7天时长维度下的商业储蓄统计，但从原先发布的曲率资料可以看出，今年大年初一增幅水平较上一个7天小长假（即2021年十一星期日整体持平或略有增强），但与今年当月展示出相比显现出来一定幅度的回落。一方面，在霍乱防疫的大背景之中，多地显现出来小范围内霍乱不确定性，同时上年开始就地腊月的倡导等多重状况叠加，整体储蓄延续了少碰触、少聚集的特性，购年货以及生活必需品的超市类必选从中与线上从中展示出颇为稳定；另一方面上年初三为情人节，今年虽后原定年十四，但实际与大年初一星期日较近，因此在传统年货商品之外，珠宝、美妆等商品的出货展示出同样特别期待。

总体来看，今年当月与大年初一储蓄整体实现平稳开局，当前储蓄市场生态系统和政策生态系统极为积极乐观，随着我国霍乱监管优点和疫苗接种普及的更进一步推进，国外经济正逐步恢复至始自增长每一次，居民的储蓄希望以及国外储蓄市场活力稳健恢复，2022年社消增速也将更进一步向霍乱前水平靠拢。为了合理借助于储蓄市场预期，相结合国家科委《“十四五”外事持续发展都市计划》中所的2025年国外储蓄市场持续发展都市计划，排斥预测2022年全年社消同比增速从前范围内为4.5%-5.5%。

新兴储蓄市场特点：始自“小长假”储蓄市场结构中途显现出来变化，所受霍乱制约，始自展示出优秀的新兴大众储蓄生态旅游、电影等展示出不及想象中所乐观。大年初一长途跋涉所受传统节庆返乡庆祝的制约小得多，一方面就地腊月的倡导依旧，另一方面此前天津、深圳等地的霍乱间歇在一定某种程度上限制了部分人群长途跋涉，相结合生态旅游资料来看，大年初一前夕存在从长途跋涉的一票爆满不断转为周边游酒店民宿的一房爆满的现象；爆点方面则是所受到爆点人次减少，票价增强等状况制约。

本文分作自“银河证券市民号”，分析家：甄唯萱；智通财经主编：秦志洲

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