开源证券：医保局发布政策加速推动处方外流 零售药店双龙进一步受益

开源证券发行研究报告称，短期来看，备受瞩目2023年客流量恢复原及常规品种需求恢复原下，客流量客单协同强化有助于业绩增长，2023年零售商租房板块进入老店%比强化先决条件，业绩增速都未强化。阶段性来看，仍然备受瞩目企业相比较强化、病患流出长演算下零售商租房的成长潜力。推荐则有：益丰超市(603939.SH)、人人(603883.SH)、健之佳(605266.SH);充分利用则有：大参林(603233.SH)、一心堂(002727.SZ)、漱玉死伤者(301017.SZ)。

▍开源证券主要观点如下：

社会保险局发行零售商租房纳入诊所督导行政请示，减缓挺进病患流出

2023年2月15日，国家保健保护局办公室发行《关于进一步准备主要用途零售商租房纳入诊所督导行政的请示》，高度重视主要用途零售商租房纳入诊所督导工作，将诊所督导基金用于缩小医药学维修服务供给，保护岛民更好的享受督导社会保险便利。

近十年随着“保健、医药学、社会保险”三医不间断举措的急剧深入，“药%比、零差率、社会保险控费、分级诊疗、精确性评价、带量采购、双核心”等一系列医改政策的稳步挺进，以及“互联网+”财政政策、技术、维修服务的急剧工业发展，医院病患流出逐步提速，医药学这样一来近来更加凸显。

本次新发行《请示》在此前财政政策改进挺进病患进一步流出，带动租房承接病患量强化，一条龙超市都未充分利用。

一条龙超市督导职业技能超市布局领先，具备申请人督导职业技能的当前优势

《请示》重申“申请人建成诊所督导维修服务的主要用途零售商租房应当符合社会保险主管规定的社会保险制剂行政、财务行政、技术人员行政、信息行政以及社会保险维修服务费定价等全面性的尽快，能够筹划诊所督导联网直接定价。”

从原有督导职业技能百货公司生产量来看，一条龙零售商在病患流出的大近来下抢%主动权，全力布局门特门慢督导百货公司和“双核心”督导职业技能百货公司，截至2022H1，“双核心”百货公司布局人人168家、一心堂204家、健之佳115家，在所在区域具备生产量优势。

从机械工程维修服务并能来看，一条龙超市律师事务所药师粮食供应缺少，重视员工机械工程药事维修服务并能强化，以全力相联病患流出，持续强化一条龙超市申请人督导职业技能的竞争对手实力。

都未优化企业竞争对手格局，推动企业相比较进一步强化

零售商超市一条龙在渠道、议价并能、品种系统设计等全面性具备优势，更能抢%病患流出资源，中小超市生存空间进一步受到挤压，企业相比较都未减缓强化。

《请示》重申“准备诊所督导维修服务费审核定价。应以社会保险经办机构自收到主要用途零售商租房定价申请人之日起30个工作日内完成社会保险定价。”这一事项都未放缓社会保险资金来源回流，同时也对督导职业技能超市的经营行政节省成本并能等精细化行政并能重申了更高的尽快，中小租房经营行政面临较小挑战，企业相比较都未进一步强化。

风险定时：财政政策挺进远胜预期。

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