凯丰投资者吴星：快速加息对美国形成负反馈，2023年不排除资金再回流到欧洲和中国等相关资产（全文）

所以，对整个东南亚地区也好，对中所国预见的在经济上不良影响，我有点是一个并不大的不良影响，大家要中所长时间地去注目。而欧陆的沙息起初是在2020年不准备沙息的，但是随着旧金山不断度地沙息，欧陆逐步形成了被迫沙息，7年末以来也微小沙息，整个欧陆的在经济上说是很难承深受整个欧陆不断沙息的故事情节。

在第一轮的时候，欧陆逐步形成了币值微小的通货膨胀，这也是因为欧陆沙息晚于旧金山，反应速度也高于旧金山，逐步形成的这个关键问题。

短星期的沙息其实对在经济上的不良影响是并不微小的，比如旧金山也好，欧陆也好，整个融资美国北郊场的售价发挥、消费品，微小在5年末以来都显现出了短星期的下跌。而装配业指数PMI，欧陆也好，旧金山也好，都逐月末往下走，欧陆不实在太可能倒数4个月末在50下述，旧金山不实在太可能相对于或者说正在50大概的位置。所以，整个沙息不实在太可能在工业装配上开始逐步形成不良影响了。

随着东南亚地区不断地沙息，通货膨胀率并从未随着沙息而进一步下跌，反而是在之上稳住，比如旧金山的通货膨胀率短星期维持在8%不实在太可能有一段星期了，而欧陆的通货膨胀率深受卢比币值的不良影响，其实欧陆的通货膨胀率还在一个沙速的反复中所，朝廷的感深受就并不不好。我们可以见到，旧金山的薪资显现出了微小的高企到，而欧陆的薪资其实从主观意愿上不实在太想高企到，但是随着各地罢工具体的活动越来越多，引致被动地调沙薪资，不实在太可能在欧陆的爱尔兰、法国等国家有微小的反应。所以，预见的欧陆意味著是被动型的薪资的激增，是一个主线。

随着薪资的高企到，还有一条很重要的主线是税金，税金的关键问题其实蓬勃发展缓慢于大概十几个月末。比如我们可以见到税金的售价高企到，在月末内的3、4年末到了一个相对的上到之前，如果难以实现它就会蓬勃发展缓慢12个月末到18个月末，所以，预见12个月末或到18个月末的星期，税金对整个通货膨胀率的不良影响还在短星期。

自力薪资也跟通货膨胀率的密切联系并不大。

所以，极有意味著在2023年，短期来看通货膨胀率很难下来。沙息要短星期回落或者不稳定的，说是也是不容易的。在月末内鲍威尔最新的一次讲话里头，他讲的一个最两大的内容是大家要注目三个点：

第一，沙息的高度，最两大的是星期，还有预见的宽度，它就会在这个之上斜多久，这才是2023年很两大的关键问题。这样来看，整个沙息之前对在经济上的不良影响多达无论如何就会短星期到2023年。所以，2023年整个在经济上意味著是激增高速较为高的原因。这是从整个通货膨胀率引来的沙息而逐步形成的一个变异。

另外还有一个两大状况是煤炭对通货膨胀率的不良影响。2020年因为WTI曾经一度显现出无穷大，到2021年3年末之前，煤炭对通货膨胀率的担忧开始微小大大的。旧金山之前愿意倡导控制煤炭售价来不良影响通货膨胀率的反应速度，但其实我们可以见到，在月末内以来旧金山煤炭上的外交事务成功的原因不是引人注意好，最微小的以旧金山前总统去伊朗拜访，愿意伊朗而政府煤炭，但最终的结果是什么呢？8年末都将地而政府了10万桶，9年末减缓了10万桶，而在10年末动手出了不断减缓200万桶额度的依靠幅度，这个关键问题其实对预见的煤炭售价是逐步形成一个巨大的支柱作用。还有一个煤炭较为重要的关键状况是旧金山的拉出储，旧金山倡导控制煤炭，在月末内之前选择拉出储，每天平均拉出大概100万桶大概的煤炭，而这个拉出储幅度随着急剧地拉出，到了11年末大概，旧金山的拉出储基本上落幕了。也就是起初还愿意伊朗而政府，就此伊朗在11年末跟欧佩克选择了减半200万桶额度，而旧金山的拉出储其实到了11年末基本上落幕，也就是起初还愿意伊朗而政府，就此伊朗在11年末跟欧佩克选择了减半200万桶额度，而旧金山的拉出储到了11年末又基本上落幕。所以，预见整个煤炭的供需构件其实是一个不开抵消或者是一个短星期去剩余的反复。

所以，从整个供需抵消详见的理解来看，煤炭的依靠在11到12年末之前有意味著就会进入一个不开抵消去剩余的状态，在这种故事情节下，煤炭不容易下跌。而月末内还有一个状况，其实对通货膨胀率不良影响还是较为大的，因为月末内整个大家见到了排球比赛欧陆的莱茵河的汛期，除此以外在在四川的狂风，巢湖、长江的关键问题，除此以外在在旧金山显现出了密西西比河的货船运关键问题，都是因为干季逐步形成的各大上游的运输逐步形成关键问题，引致了具体大多的运力显现出了一点不开张，引致运输售价不大沉陷。

另外一块也对农产品逐步形成了依靠上的不良影响。整个来看，由于煤炭跟气象条件的关键问题，在农产品上伊始突显在美国北郊场上。所以，这两个状况分作大大的，其实对通货膨胀率预见的断定，我有点短期都不容乐观。

另外一个多方面，随着通货膨胀率沙息在外资美国北郊场逐步形成的反应，各国的反应发挥全然不一样。旧金山作为一个主要的发达国家，它沙息又快速，相对又较为年前，引致急剧的资金来源急剧地转至旧金山。从这些年来看，急剧的资金来源急剧地转售旧金山的股票，欧陆、爱尔兰的资金来源都显现出微小的流出。而中所国、韩国、韩国净转售幅度短星期升高，跟上周下同显现出微小的升高，引致中所国、韩国、韩国的国有资产发挥并不是引人注意好。另外，由于急剧资金来源转至旧金山，逐步形成了即使如此美元，而即使如此美元引致了更加多的关键问题，其实是在美国北郊场上逐步形成了一个金融短星期的种系统。一多方面逐步形成了卢比的通货膨胀，由于卢比的通货膨胀，引致欧陆的通货膨胀率以外还在短星期地攀升，就是因为卢比的通货膨胀说是有很大的详见彰。另外，美元的即使如此引致、韩国、韩国的国有资产显现出下跌。另外，卢比的通货膨胀逐步形成了对欧陆公债的担忧。因为欧央行沙息晚于旧金山，在7年末才开始沙息，卢比又通货膨胀，引致了欧债的关键问题在月末内的6年末就创出了前期的上到。由于6年末的创出，到了7、8年末的一波微调，8年末之后往上走，就逐步形成了9月末底，爱尔兰的年金可能性爆发了。说是在6年末创出欧债的具体上到的时候，就引来了美国北郊场的一些对国有资产的拉出售。我们回到国内的一些国有资产，就可以看得并不简洁，如果我们中所长时间去注目香别行政区政府的拉出售，说是源于就是6年末欧债的创出，引致了交易日的多国资金来源不断的流出，逐步形成了交易日的大跌。

我们根据路由表跟资金来源流的注目来看，其实由于通货膨胀率引致沙息，引致即使如此美元，从而引来一系列在金融美国北郊场各种国有资产的发挥。这是月末内金融美国北郊场的一个主要的两大。预见美元的即使如此跟资金来源流向是一个很重要的一个观察项。

美元的即使如此短期是不利于旧金山的一些具体国有资产，但随着美元的即使如此，就会引致它的在经济上实质性地缓和，对旧金山长时间来看是并不不利的。在这种故事情节下，第一轮不实在太可能突显了美元即使如此对亚洲地区国有资产的看法。而到2023年，不可或缺的是美元意味著不稳定的在这里头，逐步形成旧金山的一个系统，意味著在2023年要中所长时间注目，不忽略资金来源再转至到欧陆跟中所国等具体国有资产，不太可能逐步形成另外一个在2022年的一个具体的也就是说的一些变异。

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