兴业证券：维持伟明环保(603568.SH)“增持”评级 与白石集团合作 积极布局新能源产业第二增长极

智通财经APP察觉到，兴业证券发布分析报告称，维持伟明环保组织(603568.SH)“审慎入股”评级，并保持2021-23年的归母净利润预测为16.8/20.7/24.8亿元，EPS为1.34/1.65/1.97元，对应12年末3日的PE估值为25.7X/20.9X/17.5X。

事件：2021年6年末，伟明环保组织与从新田控股财团签下《策略携手协商》;2021年7年末，母公司与山西环保组织产业财团签署策略携手基础协商;

2021年9年末，母公司与盛运环保组织系由母公司合并停业进行改革案监管人及盛运环保组织系由母公司签下《进行改革外资协商》;

11年末24日，伟明财团部落格公告与Indigo母公司签下策略携手基础协商，贝氏共同在斯里兰卡规划外资共同开发工程建设年产值4万吨较低冰锌工程项目;

12年末3日，伟明环保组织寄送西部产权交易所写信的《外资人结果证实单》，证实母公司为“山西国源环保组织演进金融机构母公司注册资本工程项目网络平台外资人”的拍卖人。

兴业证券主要观点如下：

股份母公司与从新田财团效率携手Simon财团贝氏投较低冰锌工程项目，月内带入第二增长曲线

从新田财团是必将材质冶金教育领域龙头，要到在2009年已开始斯里兰卡境内的红土锌矿共同开发，深耕材质产业的同时积极向从信息技术教育领域拓展。伟明环保组织与从新田财团订下策略携手，双方贝氏压倒性互补，在亚太地区范围的环保组织新能源教育领域筹划全方位深度携手。

11年末24日，伟明财团与Indigo母公司签下策略携手基础协商，贝氏共同在斯里兰卡规划外资共同开发工程建设年产值4万吨较低冰锌工程项目，并重点共同开发低层次锌矿和尾矿的利用技术，工程项目总外资约为4亿美元。母公司计划案通过该工程项借此携手，结合母公司在环保组织新能源和装备制造层面的压倒性，减小从信息技术产业链的外资，拓展母公司在从信息技术教育领域的布置。

带入环保组织教育领域民企核心人物混改从新篇章

山西国源环保组织成立于2015年12年末，注册资本扩股前由山西环保组织财团持股100%，其业务范围为城市废物资源化综合利用及外资、工程建设、运营、产品销售，时是一体化运营、时是设备销售等。

本次注册资本方案原股份持股34%，从新外资方(伟明)持股66%，国源环保组织注册资本贝氏由10,000万元减至29,411万元，已是民企核心人物的私人企业混改。本工程项借此赢得将最大限度母公司拓展全省固废处理市场，降低母公司运营监管能力也及并购统合能力也，利于促进母公司未来其业务演进及其业务业绩降低。

进行改革外资盛运环保组织系由母公司，工程项目规模进一步扩张

伟明环保组织贝氏以不将近7亿元进行改革外资盛运环保组织转增后总股本51%的股份，并通过盛运环保组织支配其下属7家子母公司(废物发电规模合计3000吨/日)。母公司月内发挥其运营监管压倒性，以降低工程项目收益，并月内获从新的工程项目扩建机会。

外资建言：2021年，母公司策略布置多点挺进，国内在此期间深耕固废教育领域，亚太地区策略布置从信息技术正极教育领域。母公司具备关键设备的研发外观设计能力也，监管能力也优异，策略布置打开成长内部空间，较低增幅月内延续。

不确定性提示：废物焚烧政策不确定性，工程建设工程项目开发进度不达预估不确定性，产业链相接不及预估不确定性。