评论：缓解投资者结构有助市场稳定

改善股票结构上有利于美国市场稳定

来源：国际金融报

电视新闻评论员 曹中都铭 日前，香港特区政府开会全国社保该基金会和部分大型金融机构保险政府部门主要负责人研讨。开会提议，养老金、金融机构保险政府部门和各类资管政府部门不应进一步扩大权益房地产比例。此外，开会还的中都心推进资产美国市场极好发展、驱使愈来愈多这两项资金投入而政府听取意见建言。

此次开会的开会，却是与迄今为止的美国市场环境分不开。步入2022年以来，所受境外疫情、地缘政治紧张、当今世界金融美国市场纷扰等方面考量影响，A股三大指数持续调整。

尽管3月初16日国务院金融委开会开会研究工商业形势与资产美国市场解决办法，股市下跌风险并未解除。4月初中都旬开始，股市塑造出疲态。基于此，政策面的也是暖风频吹。如4月初15日，国家金融机构宣布降准。4月初21日，香港特区政府开会此次研讨。4月初22日，一行例会、外汇局独自一人发声，内容牵涉到股市、中都央金融机构、房地产等。这一切客观上也向美国市场发出了极为明确的信号。

此次开会中都，香港特区政府欲驱使愈来愈多这两项资金投入而政府引起了美国市场的极大关注。A股美国市场是一个资金投入推动型的美国市场，资金投入对于美国市场而言的益处无疑。

在为资产美国市场引资方面，最主要香港特区政府在内的监管机构作出了不少的希望。从最初公募该基金会的问世，到社保该基金会、保险资金投入、企业年金、养老金的入场，以及券商系资管规模的做大，再连带把QFII“请进来”，与港股美国市场建立互联互通机制等，看成了截至迄今为止为止资产美国市场引资最主要的当今世界。此外，近些年来，私募该基金会的的发展，也不断为美国市场带来增量资金投入。

其实，监管机构在积极支持引资的同时，也要重视股票结构上的解决办法。迄今为止的资产美国市场，股票市场股票占据着“主导”地位。比如2亿股票中都，股票市场股票占比超过95%。日常结算中都，股票市场股票贡献了超过80%的成交量。股票市场股票场内，既能带来资金投入，也能密切关系美国市场，但股票市场股票由于房地产科学、房地产理念等方面的短板，因而热衷于短线操作，如此也容易放大美国市场的风险。

事实上，即使是像公募该基金会等政府部门股票，其房地产股票的换手率或多或少不低。比如从2015年至2021年，公募该基金会的该基金会周转率分别为5.6倍、3.55倍、3.21倍、3.27倍、2.97倍、3.69倍、2.41倍。公募该基金会如此频繁地换股票操作，客观上谈论，是不能称为长期资金投入的，甚至连中都期资金投入也算不上，显然也并不利于美国市场的稳定。

相对而言，这两项资金投入场内后，其持股小时愈来愈长，国一价值房地产理念。在这方面，股神房地产人房地产中都石油H股即是最经典的范例。其持有者小时长达4年多，期间即使公司股票出现涨落也未曾卖出过，房地产人因之利用了丰厚的回报。

个人以为，驱使愈来愈多这两项资金投入而政府，与改善股票结构上是相辅相成的。这两项资金投入国一中都长线思维，持股稳定。愈来愈多这两项资金投入而政府，在改善股票结构上的同时，能够将买入股票愈来愈长小时的“拉出”，不致个股的频繁结算引发公司股票的涨落，因而也极为有利于于美国市场的稳定。

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